新疆水泥價(jià)格暴漲下地區(qū)水泥股的價(jià)值潛力
“看好”行業(yè)景氣，“增持”地區(qū)龍頭：從新疆地區(qū)水泥行業(yè)整體來(lái)看，需求大幅增長(zhǎng)推動(dòng)行業(yè)步入景氣周期，企業(yè)對(duì)于合理競(jìng)爭(zhēng)認(rèn)知度的提高有利于行業(yè)的良性發(fā)展，我們給新疆水泥行業(yè)“看好”評(píng)級(jí)。
從全國(guó)水泥板塊的估值來(lái)看，天山和青松08 年P(guān)E 不到25 倍，PB 僅為4-5 倍（CRH 收購(gòu)亞泰水泥資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)提高到5-6 倍ＰＢ），而目前一線(xiàn)水泥股的動(dòng)態(tài)PE 高達(dá)30-40 倍，PB 超過(guò)10 倍。如果目前的市場(chǎng)估值繼續(xù)維持，天山和青松的估值就有足夠的安全邊際，建議“增持”。中材水泥資產(chǎn)整合背景下的天山更有想象空間，但短期不會(huì)有實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展，青松公開(kāi)增發(fā)完成后，南疆的開(kāi)發(fā)和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是公司股價(jià)最主要的推動(dòng)力。
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