產(chǎn)能合并是今年中國水泥行業(yè)的焦點(diǎn)
由于中國有關(guān)基建及房地產(chǎn)的工程對水泥的需求持續(xù)，內(nèi)地水泥行業(yè)發(fā)展一直保持速迅發(fā)展。水泥的需求多來自固定資產(chǎn)投資，特別是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè) (公路、鐵路、水利、港口、碼頭、機(jī)場等)和房地產(chǎn)投資。固定資產(chǎn)投資仍將是中國轉(zhuǎn)型期內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要增長動力。事實(shí)上，由2008年年初至今，中國固定資產(chǎn)投資的增長比率一直徘徊于高位，今年4月份有關(guān)比率仍然高企于25.7%，所以市場預(yù)期全年水泥價(jià)格最少將增長 5至10%，而毛利表現(xiàn)亦將保持穩(wěn)定。
水泥產(chǎn)能持續(xù)被淘汰
另方面，由于有關(guān)行業(yè)于多年的快速發(fā)展，行業(yè)的參與者數(shù)量眾多，而生產(chǎn)參差不齊。于是，市場由出現(xiàn)由政府政策推動的行業(yè)重組兼并的消息不斷出現(xiàn)。根據(jù)發(fā)改委發(fā)布的淘汰落后水泥產(chǎn)能時(shí)間表，2007-08年淘汰的水泥產(chǎn)能將為1.36 億噸，而07 年由于時(shí)間表推出后各級政府執(zhí)行的時(shí)間大約只有8個(gè)多月，因而07 年淘汰落后產(chǎn)能完成5，200 萬噸，約占 2007-08 兩年淘汰落后量的38%，這意味著今年將淘汰更多落后產(chǎn)能。除了行政命令外，政府對落后水泥生產(chǎn)增收更高昂的電價(jià)以及在財(cái)政、信貸等方面的管制也將加速落后水泥產(chǎn)能的淘汰。另一方面，政府將停止對工藝落后和嚴(yán)重污染環(huán)境的水泥生產(chǎn)企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策。市場預(yù)期至2010年，水泥 行業(yè)產(chǎn)量為12.5億噸，累計(jì)淘汰落后生產(chǎn)能力 2.5億噸，企業(yè)戶數(shù)將減至3，500家。
環(huán)保生產(chǎn)-余熱發(fā)電
環(huán)保生產(chǎn)亦是水泥于本年度的重要課題，其中余熱發(fā)電(Heat Co-generation) 于2005年開始于中國水泥行業(yè)嶄露頭角，由于有關(guān)生產(chǎn)方法可以節(jié)省電力約30%-40%，而傳統(tǒng)使用煤炭電力進(jìn)行水泥生產(chǎn)受制于石灰石、煤炭及電費(fèi)等成本上漲的壓力，加上政府大力提倡節(jié)能效益的前題下，余熱發(fā)電在水泥生產(chǎn)業(yè)可望大大普及。于是，使用余熱發(fā)電的水泥生產(chǎn)企業(yè)以乎可以獲得更大生存空間。
具有區(qū)域優(yōu)勢將可能成為被收購目標(biāo)
行業(yè)產(chǎn)量增長空間大的集中在落后產(chǎn)能比例大、且淘汰總量較大的省份地區(qū)。市場看好排名均靠前的地區(qū)，比如廣東、山西、河北、湖南、河南、福建、湖北等。2008 年將是行業(yè)并購整合大戰(zhàn)繼續(xù)上演的一年。預(yù)期擁有良好背景的大型水泥集團(tuán)和區(qū)域龍頭，將面對收購與被收購的挑戰(zhàn)，亦為投資者帶來更多投資機(jī)會。
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