下游需求上升 庫存回落煤價穩(wěn)定
隨著夏季高峰用煤離去，行業(yè)將進(jìn)入冬儲煤和冬季用煤期，后期煤炭市場供求和價格將主要受經(jīng)濟復(fù)蘇因素和天氣因素變化影響。從本月開始將每周跟蹤國內(nèi)主要耗煤行業(yè)煤耗、庫存、重要港口庫存和以及國際國內(nèi)煤炭價格變化，以把握煤炭行業(yè)投資機會。
投資要點：
國內(nèi)主要煤耗行業(yè)耗煤量處于高位。自從6月份以來，國內(nèi)直供電廠煤耗水平逐步上升態(tài)勢。在6-8月夏季高峰用煤期間，6、7月水平低于去年同期，但8月份煤耗水平高于去年同期。如2009年6、7、8月日均煤耗185萬噸/日、205萬噸/日、207萬噸/日。同時，受固定資產(chǎn)投資快速增長等因素影響，7月份鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能進(jìn)一步釋放，生鐵、粗鋼、鋼材產(chǎn)量均實現(xiàn)了同比大幅增長，煤炭消耗量4753.43萬噸，創(chuàng)年內(nèi)新高，同比增長14.6%。
港口和電廠庫存全面回落。8月以來國內(nèi)直供電廠庫存明顯回落，庫存回落到目前的16天，其中，9月2日東北電網(wǎng)庫存8天，華北和華東電網(wǎng)庫存14天，京津唐、安徽電廠庫存8天、黑龍江和蒙東庫存僅僅4天。與此同時，秦皇島9月4日煤炭庫存471萬噸，煤炭庫存再次下降到500萬噸以下至479萬噸。
近期煤炭市場運行總體穩(wěn)定。受產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟回升的影響，電煤需求逐漸增加，華東、河北北部等地區(qū)動力煤價格小幅上漲，其他地區(qū)煤價以穩(wěn)為主。同時，鋼焦市場行情下滑尚未影響煉焦煤市場走勢，各地?zé)捊姑簝r格相對穩(wěn)定，由于處于景氣上升通道，鋼價和焦炭價格下降預(yù)期不會對煉焦煤協(xié)議價格產(chǎn)生影響；無煙煤市場總體止跌企穩(wěn)，個別地區(qū)價格有所波動。主要港口煤炭價格平穩(wěn)。
后期煤炭市場運行仍將平穩(wěn)。國務(wù)院安委會決定于8月下旬至9月底在全國開展安全生產(chǎn)大檢查，煤礦將是重點對象，預(yù)計煤炭供應(yīng)將不會有明顯增長；從同時，高溫天氣的逐漸離去及鋼焦市場的下行將抑制部分煤炭需求，但工業(yè)經(jīng)濟的繼續(xù)回暖可拉動煤炭需求，預(yù)計需求明顯波動的可能性不大；總體上看，如無意外事件，后期煤炭市場運行將相對平穩(wěn)。
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