煤炭行業(yè)：08年煤價(jià)暴漲歷史將重演
當(dāng)前環(huán)境與08年煤價(jià)暴漲前極為相似
由于近期礦難頻發(fā)，國(guó)務(wù)院安委會(huì)4月2日發(fā)文要求全國(guó)開展為期2個(gè)月的安全大檢查。當(dāng)前煤炭市場(chǎng)形勢(shì)與2008年極為相似：極端天氣VS 冰雪災(zāi)害；王家?guī)X透水VS 臨汾礦難;西南大旱VS 汶川大地震；世博會(huì)VS 奧運(yùn)會(huì)。廣發(fā)證券研發(fā)中心認(rèn)為，煤炭市場(chǎng)已積累了足夠的動(dòng)力，煤價(jià)將在未來兩個(gè)月內(nèi)暴漲20%以上。
煤價(jià)暴漲后的支持，在于旺盛的投資需求
煤價(jià)暴漲后，不太可能在最高點(diǎn)維持住。但廣發(fā)證券研發(fā)中心判斷，煤價(jià)的底部將較目前價(jià)格抬升至少10%。支撐煤價(jià)底部抬升的基礎(chǔ)，在于房地產(chǎn)及政府投資。
盡管證券市場(chǎng)對(duì)固定資產(chǎn)投資的持續(xù)性表示懷疑，但湖北的“十二萬億”投資計(jì)劃、重慶的“萬億”投資計(jì)劃陸續(xù)曝光，顯示出地方政府強(qiáng)烈的投資沖動(dòng)。盡管中央具有“調(diào)結(jié)構(gòu)”的想法，但目前對(duì)地方投資的約束性很弱。在 “調(diào)結(jié)構(gòu)”、“控房?jī)r(jià)”真正納入地方政府的政績(jī)考核之前，廣發(fā)證券研發(fā)中心對(duì)固定資產(chǎn)投資仍持樂觀態(tài)度。
外圍經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，中國(guó)可進(jìn)口煤炭數(shù)量將明顯下降
隨著國(guó)際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，今年國(guó)際煉焦煤和動(dòng)力煤基準(zhǔn)價(jià)分別簽在200美元和98美元，分別上漲55%和40%。進(jìn)口煤(尤其是煉焦煤)已經(jīng)不具有成本優(yōu)勢(shì)，中國(guó)可進(jìn)口的資源數(shù)量將顯著下降。
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