萬(wàn)科A：銷售已破千億，拿地?zé)岢啦粶p
事件：萬(wàn)科A公布8月銷售數(shù)據(jù)。1-8月公司累計(jì)銷售面積968萬(wàn)平方米，銷售金額1129億元，同比增長(zhǎng)21%和34%；1-8月銷售突破千億。1-8月公司累計(jì)銷售面積968萬(wàn)平方米，銷售金額1129億元，同比增長(zhǎng)21%和34%，成為今年首位銷售破千億房企，公司盡快開(kāi)工、積極銷售策略的執(zhí)行顯現(xiàn)成效；1-8月銷售均價(jià)為11671元/平，同比增長(zhǎng)11%，漲幅較為平穩(wěn)；
8月銷售維持較好態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)全年銷售可達(dá)1700億。進(jìn)入8月后公司整體銷售維持較好態(tài)勢(shì)，8月公司簽約銷售面積133萬(wàn)平方米，銷售金額153億元，分別較7月環(huán)比增長(zhǎng)13%和9%,較去年同期同比增長(zhǎng)27%和35%；九、十月為公司慣例推盤高峰，推貨上的進(jìn)一步放量，依靠公司合理定價(jià)加快去化，合理布局針對(duì)旺盛需求，廣泛布局分散局部風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)全年成交數(shù)據(jù)將維持較佳態(tài)勢(shì)。維持全年公司銷售額1700億的預(yù)測(cè)，同比增長(zhǎng)20%；
大力拿地，有備無(wú)患。公司8月繼續(xù)延續(xù)積極拿地態(tài)勢(shì)，8月新增項(xiàng)目7個(gè)，權(quán)益地價(jià)54億元，主要位于核心一、二線；2013年1-8月，公司新增項(xiàng)目65個(gè)，合計(jì)新增土地面積706萬(wàn)平米，計(jì)容建面1941萬(wàn)平米，總地價(jià)589億元，權(quán)益地價(jià)466億元；已超出2012全年總拿地價(jià)542億元和權(quán)益地價(jià)430億元；公司儲(chǔ)備不斷增厚，且大量拿地支出也促使公司對(duì)于回款的訴求更強(qiáng)，堅(jiān)持執(zhí)行積極銷售策略；進(jìn)入9月，拿地?zé)崆椴粶p，完成東莞虎門鎮(zhèn)大寧村四宗商住地的取得，53.99億元獲得深圳南山區(qū)留仙洞總部基地三塊地，創(chuàng)深圳工業(yè)地王；
業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)與股票估值。基于對(duì)于行業(yè)的判斷和公司經(jīng)營(yíng)情況，我們預(yù)計(jì)2013-2015年公司EPS分別為1.43元、1.74元和2.02元。我們按2013年10倍動(dòng)態(tài)PE對(duì)萬(wàn)科A進(jìn)行估值，即目標(biāo)價(jià)14.3元。我們維持公司股票“強(qiáng)烈推薦-A”的投資評(píng)級(jí)；
風(fēng)險(xiǎn)提示：推盤集中引發(fā)的銷售不達(dá)預(yù)期。
編輯：武文博
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