據(jù)國家統(tǒng)計局安排，代表通脹水平的1月份國內(nèi)居民消費價格指數(shù)(CPI)將于9日(本周四)上午9點30分公布。多家機構(gòu)預(yù)測，受元旦和春節(jié)因素的影響，1月CPI的同比(較去年同期)增速料為4.1%，基本與去年12月(4.1%)的增速持平，但不改后期通脹回落的趨勢。

　　對于1月CPI未能延續(xù)幾個月來的回落走勢，分析人士表示，主要是受到食品價格小幅上漲的影響。國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運1月曾表示，受節(jié)日消費影響而高企的食品價格將給今年1月CPI帶來上漲壓力。

　　節(jié)日因素或阻CPI回落

　　國家統(tǒng)計局1月12日公布的數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)CPI在去年12月同比上漲4.1%，連續(xù)第5個月回落，并創(chuàng)下15個月以來新低。不過，國內(nèi)CPI回落趨勢或受春節(jié)因素影響，于今年1月份暫緩。

　　在各機構(gòu)給出的預(yù)測中，美銀美林對國內(nèi)1月CPI的預(yù)測值為4.3%~4.5%，相對較高。中金公司、交通銀行、興業(yè)銀行、上海證券等均預(yù)測1月CPI增幅在4.1%~4.2%。莫尼塔(上海)預(yù)測的數(shù)據(jù)較低，其表示不排除1月CPI降至4%以下，瑞銀證券也預(yù)計1月CPI將回落至3.9%。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委預(yù)計，在農(nóng)歷新年消費景氣的支撐下，1月CPI可能與去年12月份基本持平或略高，位于4.1%~4.3%的區(qū)間之內(nèi)，中值為4.2%，較上月小幅回升0.1個百分點。

　　交通銀行金融研究中心發(fā)布的報告也認(rèn)為，受節(jié)日因素影響，1月食品價格和煙酒等非食品價格都將環(huán)比上漲，CPI同比增幅在3.9%至4.2%之間，中值為4.1%左右，漲幅基本與上月持平。

　　值得注意的是，商務(wù)部重點監(jiān)測的食用農(nóng)產(chǎn)品價格、農(nóng)業(yè)部監(jiān)測的農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格和國家統(tǒng)計局監(jiān)測的“50個城市主要食品平均價格變動情況”的數(shù)據(jù)都顯示，1月份食品價格總體處于小幅上漲過程。根據(jù)商務(wù)部監(jiān)測的數(shù)據(jù)，由于進(jìn)入冬季氣溫偏低，蔬菜生長速度放緩，價格呈季節(jié)性上漲態(tài)勢，1月份以來，蔬菜價格延續(xù)了前期的上漲趨勢。同時，由于春節(jié)假日臨近，對部分食品需求上升，水產(chǎn)品及肉類價格也有小幅回升。

　　事實上，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運1月就曾坦言，2012年元旦、春節(jié)均在1月份，節(jié)日消費以及氣候因素可能推高商品消費尤其是食品價格，這將給1月CPI帶來一定上漲壓力。

　　三季度或現(xiàn)CPI低點

　　盡管1月CPI難以繼續(xù)回落，但分析人士預(yù)計，節(jié)日因素消失后，通脹壓力將繼續(xù)減小，全年CPI呈現(xiàn)探底慢回的趨勢。

　　魯政委也持同樣觀點。他預(yù)測，今年CPI將探底慢回，2月將繼續(xù)回落，很可能跌破4.0%。全年CPI可能在2.5%至3.0%之間，月度呈現(xiàn)“探底慢回”態(tài)勢，低點在7月份至10月份之間的可能性較大，低點絕對水平可能回落到2%以下，但下探至1.0%以下的可能性不大。

　　外資銀行有著同樣的預(yù)期。東方匯理銀行固定收益市場研究部高德信告訴早報記者，2012年中國CPI將降為3%以下，中國政策不再盯住抑制通脹，而是刺激經(jīng)濟。

　　貨幣政策將穩(wěn)中偏松

　　盡管市場普遍有通脹壓力放緩和經(jīng)濟減速的預(yù)期，然而國家統(tǒng)計局局長馬建堂此前在《求是》雜志上發(fā)表署名文章坦言，物價上漲的中長期壓力仍然不容忽視。綜合來看，央行的宏觀調(diào)控政策或穩(wěn)中偏松。

　　交通銀行金融研究中心表示，一方面，積極的財政政策將繼續(xù)實施。另一方面，貨幣政策穩(wěn)中偏松，新增信貸規(guī)模有所擴大，貨幣供應(yīng)增速適當(dāng)加快。

　　長江證券分析師李冒余也說，央行或?qū)⒃诰S持貨幣增速企穩(wěn)的大思路下，適時推出寬松政策工具，預(yù)計央行將會更加重視對于社會融資總量的研究?！皩τ?月份M1、M2，我們預(yù)計同比增速分別將達(dá)到8.5%與13%，1月信貸額預(yù)計為9500億元?！彼f。

　　多位機構(gòu)人士更是進(jìn)一步認(rèn)為，央行將于2月下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。魯政委認(rèn)為，市場對經(jīng)濟下滑的擔(dān)憂不斷加重，預(yù)計2月份仍需繼續(xù)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。

　　匯豐中國首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌也表示，穩(wěn)增長仍然是政策焦點。政策有必要進(jìn)一步寬松，2月存款準(zhǔn)備金率可能再次下調(diào)。